宜信财富：AI大模型浪潮下，首批受益者浮出水面

随着GPT3.5等大模型的发布，人工智能时代正式拉开序幕。各大互联网公司纷纷投入大模型研发，而在这场技术革命中，谁能成为首批受益者？

经过两年的发展，大模型在垂直领域的应用已成为行业共识。Meta、谷歌、微软等巨头纷纷探索大模型在营销、广告等领域的商业化路径。Meta则通过Advantage+平台应用生成式AI，降低了营销成本，提高了广告转化率。用户方面，AI驱动的信息流和视频推荐改进，使得Facebook和Instagram的使用时间分别增加了8%和6%。相比巨头，中等体量公司在技术和应用上并未落后，且更易剥离出大模型带来的营收增量。Applovin和Pinterest等公司通过大模型实现了业绩的显著增长。

Applovin是一家移动广告技术公司，提供全套的移动在线营销产品。其商业模式主要依靠软件平台即在线广告和自研的应用内订阅收入。而Applovin通过Axon引擎算法应用大模型，实现了广告投放的高效和精准。Axon 2.0相比1.0在预测建模、受众定向等方面取得了显著进步，使得广告能更精准地触达目标用户。借助大模型，Applovin的业绩开始起飞。2024年三季度，总收入达到12亿美元，同比增长39%。软件平台收入贡献了接近70%的营收，同比增长66%。

作为一个内容型社交平台，Pinterest大模型的应用场景更加宽泛。在C端，大模型每秒生成超过4亿次预测，实现个性化内容推荐。在B端，AI驱动的页面优化技术使得广告存货调整更加灵活，投放更精准。Pinterest还推出了Performance+广告平台，实现基于AI驱动的预算分配、竞价和定位功能。通过Performance+，广告商可以自动优化出价，最大化广告投放收益。内部测试显示，使用Performance+的广告商平均转化率提高了14%。尽管大模型助力广告收入重新加速增长，但Pinterest仍处于运营亏损状态。高昂的研发成本和市场营销费用是主要原因。如何将增长的用户体量转化为广告库存也是当前的核心命题。

大模型浪潮下，既有像Meta、谷歌、微软这样的巨头在探索商业化路径，也有像Applovin、Pinterest这样的中等体量公司在实现业绩增长。并非所有加入大模型赛道的公司都能受益。大模型基础设施不足、C端体验改善尚未转化成商业收入等问题仍然存在。未来，随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，谁将成为大模型浪潮的更大受益者？这将是一个值得持续关注的问题。

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