华安基金：政策回暖提振市场情绪，创业板50指数强势拉升

创业板50指数中所涉行业涨跌情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/7/28

上周市场走势强劲，政策端提出“适时调整优化房地产政策”、“活跃资本市场”等，市场信心显著提振，风险偏好中枢抬升。从主要指数的表现来看，上证指数上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，沪深300上涨4.47%，创业板指上涨2.61%，创业板50指数上涨3.13%。行业板块方面，地产支持政策逐步推进，包括调整首付比例、贷款利率、认房认贷等组合拳出击，地产链延续进攻态势，房地产、钢铁、建材等涨幅靠前；此外，监管就“活跃资本市场”征询意见，券商、保险等金融股有较好表现。

经济方面，上周公布的六月工业企业利润降幅有所收窄，利润率较5月环比回升，产成品库存同比进入筑底阶段。当库存周期触底后，经济自然周期将与政策转变形成合力，后续市场或迎来积极机会。二季度A股经历调整后，当前市场估值再度回落至历史偏低水平，政策回暖形成对市场的催化，部分板块或迎来修复反弹的机会。以创业板50指数为代表的科技成长具备较高的估值性价比，目前指数估值在30.5倍，处于过去十年后5.5%的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.7.31）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

电力设备新能源

前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电力设备板块经历较大调整，华安基金指数与量化投资部认为，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，静待行业需求拐点。

医药

生物医药行业目前处于历史估值低位。2023年初以来（截至2023.07.28），根据Wind数据统计，申万医药生物指数下跌4.88%，跑输沪深300指数8%，在31个子行业处于第23名。医药生物指数的下跌，主要受海外宏观因素影响以及国内医药行业政策的影响，导致行业市场情绪波动较大。目前医药行业PE（TTM）为26倍，处于历史估值13%分位处，连续一年多低于行业近五年平均PE。

电子

在宏观经济弱复苏，市场缺乏景气主线的背景下， AI 技术迅速迭代将扩展 AI 的应用领域，从而持续带来 AI+ 算力主题的投资机会 。整体上，华安基金指数与量化投资部认为半导体仍处于去库存周期，但部分赛道已经接近去库存尾声。

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/7/28

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