“马太效应”强者愈强证券行业集中度进一步提升

转型越深入，证券行业马太效应越明显。

最近几天，中国证券业协会披露了2021年全行业数据，涉及资产，业务收入等指标证券时报记者注意到，头部券商表现好于行业整体水平，呈现大象奔跑态势，同时，由于大中型券商业绩增速差异较大，证券行业集中度进一步提升2021年，全行业实现营业收入4967.95亿元，净利润2218.77亿元，其中前五大券商营业收入和净利润分别占全行业的28.24%和34.22%，比上年增长1.26%和0.4%

前5家券商占净利润的30%。

中证协数据显示，截至2021年末，证券行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别比上年末增长20%和12.5%，行业净资本1.99万亿元，比上年末增长10.7%。

2021年，证券行业业绩持续向好，全行业实现营业收入4967.95亿元，同比增长13%，净利润2218.77亿元，同比增长30%。

2021年a股成交量创历史新高，等等更多业务增量集中在头部券商，行业集中度进一步提升

据证券时报记者统计，纳入统计的106家券商中，前五名和前十名券商营收合计分别为1402亿元和2397亿元，分别占行业营收的28.24%和48.26%，较上年分别增长1.26%和1.8%前五大券商净利润合计759.29亿元，占行业净利润的34.22%，比上年提高0.4个百分点，前十大券商净利润合计1284亿元，占行业净利润的57.85%，比上年微降0.16个百分点

东兴证券认为，证券行业大券商和小券商业绩增速差异较大，马太效应显著从中长期来看，叠加产业的整合进程正在加快，上述趋势将大概率持续，程度将进一步增强

大券商资本实力雄厚，在各个领域都有很强的竞争力比如投行‘三中一中’的格局很难撼动最近几年来，招商证券在中小券商的私募托管等机构业务领域占据了较大的市场份额一家中型券商人士对证券时报记者表示，中小券商要想在市场上占据一席之地，需要走差异化路线

此外，业内人士认为，伴随着金融对外开放，监管层鼓励国内券商做大做强，兼并重组打造航母券商未来增资，并购并不少见，头部券商规模会越来越大，行业集中度会进一步提高

证券公司亏损扩大

快乐家庭和悲伤家庭在2021年行业发展的大好形势下，中小券商亏损家数从2020年的11家增加到12家

净利润指标方面，100亿元以上的券商有10家，数量同比翻倍头部券商也有马太效应其中，5家券商净利润在100亿元—110亿元之间中信证券以231亿元位居行业第一，国泰君安以150亿元紧随其后华泰证券，海通证券，招商证券分别以133亿元，128亿元，116亿元位列第三，第四，第五

与此形成鲜明对比的是，2021年，伴随着行业业绩的持续向好，拖后腿的中小券商增多，亏损券商增至12家，比去年同期多1家这12家亏损券商分别是高盛高华，银泰证券，大和证券，中山证券，东亚前海证券，金元统一证券，野村东方证券，星展证券，汇丰前海证券，德邦证券，网通证券和大同证券

其中，亏损超过4亿元的券商有3家，分别是德邦证券，网通证券和大同证券，分别亏损4.6亿元，5.1亿元和7.32亿元，尤其是大同证券，2020年净利润仍为1.37亿元财报显示，大同证券2021年出现亏损主要是因为营业费用总额远大于收入，费用总额达到11.24亿元，同比增长226.74%，其中信用减值损失7.64亿元，较2020年同期增加7.45亿元

对此，大同证券向证券时报记者解释称，为确保资管新规过渡期内资产管理产品规范转型工作如期完成，公司主动积极化解资产管理风险2021年底采取了短期内难以解决的风险资产回笼的形式在对风险资产进行市场化处置并计提信用减值准备后，大同证券年度账面利润由盈转亏，导致净资产和净资本出现较大幅度的负变动

大同证券表示，以壮士断腕的方式处置资产管理业务带来的历史包袱，恰恰体现了大同证券消除业务发展障碍的决心和企业责任，也标志着阻碍大同证券二次创业的不确定性已经清除，可以轻装上阵，继续前行。

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