明美新能拟创业板上市有募投项目未披露可行性？

另一家锂电池组件生产企业广州明美新能源股份有限公司计划在深交所创业板上市。

2019年至2021年，OPPO集团是明美新能的第一大客户目前，以智能手机为代表的消费电子行业已经进入瓶颈期，OPPO集团今年上半年智能手机出货量也同比下降储能产品成为明美新能业务发展的重要方向，明美新能也在2021年扭转了业绩下滑的局面

袁晶科技集团和塔菲尔集团是明美新能动力储能锂电池组件的两大客户，也是明美新能的两大供应商不过，明美新能与上述两家客户的合作也存在是否为代工的问题

此外，明美新能计划通过本次IPO募投项目，继续提升消费电子用锂电池模组等产品的产能但在产能利用率低于80%，且细分行业已进入下行发展期的情况下，大幅提升智能手机封装锂电池容量的必要性仍值得打一个问号，而明美新能的其中一个募投项目甚至被怀疑未进行建设的可行性和必要性分析

电子商务遇到瓶颈。

明希能主要从事R&D，锂离子电池模块的生产和销售，产品主要应用于消费电子，工业电子设备，两轮电动车和电力储能等领域。

业绩方面，2019年至2021年，明美新能营业收入分别为23.64亿元，21.02亿元和28.22亿元，扣非后净利润分别为4007.39万元，2071.75万元和5486.53万元可见明美新能的业绩波动较大

之所以2020年业绩同比大幅下滑，明美新能解释称，一方面受新冠肺炎疫情等因素影响，另一方面受汇率波动影响公司2020年汇兑损失较2019年增加3379.35万元

记者注意到，从产品类别来看，2020年，明美新能的消费电子和动力存储锂电池模组销售收入分别下降2.08亿元和1.28亿元，降幅分别为14.45%和55.95%。

一个大的背景是，在锂电池的下游应用市场，以智能手机为代表的消费电子领域已经逐渐趋于饱和，而储能领域则处于快速增长阶段。

2022年上半年，以智能手机为代表的消费电子行业景气度下降根据分析师科纳仕公司的统计，OPPO在2022年第一季度和第二季度的全球出货量分别下降了26.8%和22%

2019年至2021年，OPPO集团一直是明美新能的第一大客户，其销售收入分别占公司整体收入的46.08%，40.90%和30.45%因此，今年上半年OPPO出货量的下滑可能会继续影响明美新能的业绩

可是，在消费电子产品业务进入瓶颈期的时候，电力储能产品业务承担了明美新能业绩增长的重要使命。

2021年，明尼阿波利斯电力储能产品销售收入大幅增长，这在很大程度上得益于两大客户，远景科技集团和塔菲尔集团，这两家公司也是明尼阿波利斯的重要供应商。

明希能与塔菲尔集团的合作始于2017年2019年和2021年，塔菲尔集团位列明美新能前五大客户和供应商但2020年塔菲尔集团对明美新能采购的减少是明美新能2020年蓄电产品销售收入大幅减少的主要原因

和两个客户是OEM关系吗。

招股书显示，明美新能向袁晶科技集团采购电池，主要用于生产销售给袁晶科技集团的产品明希能对袁晶科技集团的销售增加了，购买量也增加了同样，明美可以从塔菲尔集团购买电池，然后将动力蓄电池卖给塔菲尔集团

电芯是电池的核心部件，模块制造商选择不同的电源管理系统方案将电芯封装集成到一个电池模块中。

根据消息显示，旷视科技集团是一家全球绿色科技企业，旗下包括动力电池业务。招股书显示，袁晶科技集团和明煤新能的销售业务隶属于袁晶电力科技股份有限公司和袁晶能源股份有限公司..

塔菲尔集团与明美新能的销售业务主体为江苏塔菲尔电力系统有限公司和江苏塔菲尔新能源科技有限公司，据《财经》报道，江苏塔菲尔新能源科技有限公司和东莞塔菲尔新能源科技有限公司被当代安普科技有限公司告上法庭，最终获赔人民币2300万元。

值得一提的是，明美新能与上述两家客户的采购金额和销售金额相差不大。

2019年，明美新能对塔菲尔集团的采购金额和销售金额分别为2.03亿元和2.24亿元，2021年，明美新能分别向塔菲尔集团购买和出售1.2亿元和1.13亿元。

明美新能与袁晶科技集团的合作始于2020年，袁晶科技集团随后在2021年成为明美新能的第三大客户，首次跻身前五大客户2021年，明美新能对袁晶科技集团的采购金额和销售金额分别为1.59亿元和1.86亿元

那么，明美新能与旷视科技集团的合作是代工模式吗对此，明美新能在回复记者邮件采访时并未给予正面回应

值得一提的是，动力电池行业代工生产的案例并不少见比如2021年上市的博立威储能电池业务，主要是ODM模式，由公司自主研发设计，然后以客户的品牌销售给用户，主要是Goal Zero等美国终端客户野马电池是碱性电池的代工出口如今的消费电子锂电池龙头欣旺达，曾经以镍氢电池，锂电池模组的OEM，ODM起家

明希能与上述公司的相似之处在于，其很大一部分业务是出口2019年至2021年，明美新能海外销售收入占当期主营业务收入的比例分别为58.07%，62.91%和55.22%

募集资金的必要性未披露。

本次IPO，明美新能拟募资4.5亿元，其中年产1700万只包装锂电池产业化项目和年产220万只包装锂电池产业化项目两个募投项目的投资金额分别为1.58亿元和1.1亿元。

项目设计产能为每年1500万块智能手机锂电池和200万块工业手持设备锂电池。

但招股书显示，2019年至2021年，明美新能的消费电子/工业电子设备和两轮电动车产能利用率分别仅为89.21%，75.56%和79.03%。

明希能在招股书中表示，根据Strategy Analytics的预测，2022年和2023年全球智能手机出货量的同比增长率将分别为1%和3%，市场研究机构TrendForce预测，2022年OPPO集团年出货量将达到2.08亿台，较2021年增长43.35%。

不过，如前所述，今年上半年全球智能手机出货量普遍下滑，明美新能最大客户OPPO的出货量也同比下滑以智能手机为代表的消费电子领域已经进入明显的阶段性增长瓶颈在这种情况下，明美新能否大幅提升智能手机封装的锂电池容量，无疑值得打一个问号

该项目设计产能为扫地机器人锂电池200万只，滑板车锂电池20万只。

记者注意到，作为消费电子产品的电池模组之一，明美新能扫地机器人的电池模组毛利率从2019年的13.66%下降到2021年的4.73%，降幅较大。

对于第二个项目建设的必要性和可行性分析，明美新能并未在招股说明书募集资金投资项目的具体情况中直接披露，仅详细说明了第一个项目建设的可行性和必要性但招股书中对项目1的可行性和必要性的分析并不涉及项目2

那为什么在项目1的相关内容中详细介绍了项目2的必要性和可行性分析明希能在回复记者的邮件中仍仅表示，两个募投项目建设的必要性和可行性详见公司披露的招股说明书第九节——募集资金运用及未来发展规划第二小节——募集资金投资项目的具体情况

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