“ETF通”开通满月成绩单来了

满月成绩单来了。

日前，首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易，ETF通开通至今已满月伴随着交易的正常化，ETT—Link的交易数据也在不断攀升:截至ETF—Link开通一个月后的8月4日，北向资金总成交额为5.03亿元，南向资金达到56.5亿港元

多位基金业内人士表示，伴随着ETT—Link的日益普及和对市场了解的深入，市场的交易活跃度持续升温目前南向基金交易较为活跃，内地基金公司也将通过加强产品推广，引入做市商，加强境外机构投资者投资教育工作等方式，提升内地ETF的市场关注度和竞争力

北上5.03亿，南下56.5亿港币。

成交数据明显回暖。

HKEx公布的ETF通数据显示，截至8月4日，ETF通开通一个月后，北向资金总成交额为5.03亿元，南向资金为56.5亿港元，而首周北向为2.22亿元，南向为1.92亿港元成交数据明显回暖，南向资金更加活跃

针对上述现象，华夏基金量化投资部执行总经理徐萌表示，整体来看，资金由北向南的净流入符合预期，ETF互联互通机制起步阶段较为顺利。

中证新能源汽车指数基金经理李智也认为，伴随着ETF通相关基金的日益火爆，两地ETF的互联互通机制进一步优化，两地市场进一步开放融合，资金流动将更加顺畅，交易活跃度自然会提高另一方面，ETF通在双向资金交易方面具有较强的便利性，可有效满足境内外交易需求，方便境内外投资者参与两地资本市场，增强a股对境外中长期配置资金的吸引力

国泰基金也认为，ETF互联互通机制刚开通时，交易量相对较小在接下来的几周里，伴随着市场对ETT的认知程度越来越高，市场的交易活跃度也逐渐上升未来，伴随着海外投资和教育的深入，ETF互联未来将继续活跃和完善

谈及南向资金在结构上更为活跃的现象，多位业内人士表示，在刚刚过去的1月份，南向资金交易活跃，可能与港股市场行情有关，资金呈现出逆市抄底的趋势。

华夏基金徐萌认为，从结构上看，南下资金净流入量较大，可能与近期港股市场跌幅较大，抄底资金量相对较大有关此外，国内投资者对香港市场的ETF相对熟悉，而国外投资者可能需要逐渐熟悉a股市场的ETF，尤其是行业主题的ETF未来伴随着国内经济的企稳回升，a股市场的情绪将逐步恢复，境外投资者对a股市场的投资信心将增强a股市场ETF可能迎来大量资金北上配置

国泰基金也认为港股估值相对更有吸引力，同时拥有一些内地没有的科技股，有其独特的吸引力与此同时，内地的港股ETF也很受欢迎，整个7月都有较大的流入比如7月份港股科技ETF份额涨幅接近40%虽然港股的ETF在内地也可以买，但是也有一些资金需要分散，所以也会通过互联互通投资南方的港股

谈及结构变化，嘉实基金李志也认为，四只南向ETF活跃是因为规模大，流动性优势，二是相关ETF的生态圈完善，更方便匹配直接参与期货，期权等相关衍生品，使得投资策略多样化，增加了资金的容量而北向ETF成交不足主要是因为ETF通开通前后恰好是a股的阶段性高点，导致北向资金疲软

偏好稀缺行业ETF胜过北资

多策略公开发售以提升内地ETF的吸引力

从北上资金青睐的内地ETF来看，新能源，军工等稀缺品种，以及外资青睐的行业，都是资金配置的重要方向。

谈及北上资金的增资方向，华夏基金徐萌表示，从首月数据来看，华夏上证50ETF更受北上资金青睐，其次是新能源汽车ETF，碳中性ETF，芯片ETF，食品饮料ETF。

上海某公募也表示，在ETF通首月数据中，该公司ETF产品持有军工ETF最多，其次是家电ETF原因可能是内地军工企业不在香港上市，军品具有较高的稀缺性，可以与海外产品形成互补ETF的火爆可能是因为家电股是国外投资者最喜欢的投资方向

为了增强内地ETF产品的吸引力，各基金公司也会采取各种策略来提升旗下ETF产品的关注度和竞争力。

徐萌表示，未来华夏基金业将加强ETF的品牌推广，通过境外媒体向境外投资者介绍华夏基金ETF的品牌优势，指数投资经验，ETF运作，风险流程等对于纳入互联互通标的的10只ETF产品，我们将深入分析其标的指数的投资逻辑和长期价值，强调ETF产品的规模和流动性优势，并通过华夏香港公司和华夏国际营销团队向境外投资者介绍公司的ETF产品

嘉实基金李志也认为，要提升内地ETF的吸引力，可以从以下三个方面努力:一是长期引入场外投资者，使场外资金通过持有挂钩基金间接参与ETF二是吸引做市商参与流动性管理流动性ETF很重要因为ETF产品高度同质，只有更好的流动性才能吸引客户第三，资管新规被打破后，理财产品加速向净值化转型，家庭财富投资从非标产品向基金产品的需求日益强烈ETF产品可以将在不同场景下表现良好的优质资产提炼为工具，提供给有需求的投资者利用ETF产品，一键布局优质的结构性投资机会，是更划算的选择

在李志看来，对于内地投资者来说，ETF通可以优化投资组合，为其全球配置提供途径和便利未来的机会在于，伴随着市场投资机会的增加，以及市场对此类产品的关注，交易会将会更加活跃另一方面，北向ETF通涵盖众多产品，类型丰富，既有创业板ETF，沪深300ETF等核心的宽基产品，也有稀土ETF等代表性行业主题产品此类产品在港股市场较为稀缺，对国际投资者具有较强的配置吸引力，有利于他们更便捷地投资内地市场

国泰基金相关人士也表示，我们将积极开拓境外机构投资者，了解境外投资者的投资和教育渠道，通过境外股东，香港子公司等渠道和方式，扩大对境外投资者的产品推广和陪伴，提高投资者对a股ETF的认可度。"

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