20天提价4次！造纸板块掀起涨停潮，纸企“暴利”能持续多久？

日前，整个纸业爆发可靠股份，井陉纸业，岳阳林纸，华泰股份冯祺新材料太阳纸业青山纸业

新闻方面，据央视财经报道，8月以来，博汇纸业，晨鸣纸业等多家造纸企业多次发出涨价函，宣布瓦楞纸出厂价上调。

据山东一家造纸公司介绍，今年8月份以来，不到20天的时间里，涨价4次瓦楞纸出厂价3680元/吨，现在接近4000元/吨一个多月来，瓦楞纸价格上涨了320元/吨

目前我国AA瓦楞纸全国均价约为每吨3870元，同比增长约15%。

01瓦楞纸价格为什么上涨。

今年，瓦楞纸的主要原料废纸价格上涨，是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。

废纸是重要的造纸原料，约占我国造纸原料的55%伴随着全面禁止进口固体废物的实施，从今年1月1日起，造纸企业废纸进口配额也已清零，国内废纸供应趋紧，难以满足日益增长的国内需求

数据显示，此前，我国每年进口国外废纸约1500万吨至2000多万吨伴随着如此大的缺口的出现，今年国内对废纸的需求呈现出快速上升的趋势

从需求方面来看，9月份，中秋，国庆，双十一之后，以及未来的春节都是纸质包装需求的旺季，包装厂商补货意愿强烈。

值得一提的是，由于受限电高峰和煤炭，原材料等原辅材料价格暴涨的影响，山鹰国际，玖龙纸业，李文纸业，金州区纸业等头部造纸企业均发布停产计划，停工时间持续6—10天此外，在极端暴雨和区域疫情反复的影响下，供给侧也面临一定压力

卓创资讯纸业分析师刘辉表示，长期来看，四季度仍是传统意义上的消费旺季此外，今年我国废黄纸板供应将持续紧张，这也将支撑纸价预计四季度瓦楞纸箱纸板价格市场将窄幅波动

02上半年爆发式增长。

今年以来，多轮纸价上涨给企业带来了实惠上半年，造纸厂商交出了亮眼的答卷造纸龙头中，晨鸣纸业上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长212.27%，太阳纸业净利润同比增长137.7%，山鹰国际净利润同比增长107.5%

整体来看，根据工信部发布的数据，2021年1—6月，全国造纸及纸制品行业营业收入为7142.0亿元，同比增长24.7%，利润总额484.3亿元，同比增长77.2%。

Wind数据显示，在造纸指数概念板块，2021年上半年，7家企业营收同比增长超过50%，晨鸣纸业，太阳纸业，山鹰国际营收均超过150亿元。

净利润方面，15家企业净利润同比增长100%以上，太阳纸业和晨鸣纸业净利润均超过20亿元其中，青山纸业增速最大，净利润同比增长高达26倍，博汇纸业净利润同比增长高达4.6倍冯祺新材料，晨鸣纸业，安妮股份均同比增长2倍以上此外，井陉纸业，森林包装，宜宾纸业，王华科技，岳阳林纸业，美丽云均翻倍

二级市场中，造纸板块指数自8月以来持续上涨。在indiv中

伴随着原材料价格的上涨，成本压力会传导到下游企业未来造纸企业的业绩和估值趋势会如何

国信证券认为，纸价的边际变化可能是市场对纸企定价最重要的锚点，吨纸盈利能力能否再创新高，可能是决定股价能否突破前期高点的关键因素。

山西证券指出，短期来看，伴随着传统瓦楞纸，箱板纸需求旺季的到来，预计后续市场活跃，纸价上涨概率较高龙头造纸企业的规模和综合盈利能力将较中小工厂明显扩大，下半年吨纸利润有望得到明显修复，业绩逐月提升，确定性较高

郭进证券首席分析师认为，造纸的基本面数据并没有反映传统旺季，即纸价上涨，开工率上升，库存减少虽然造纸行业基本面大概率处于触底状态，但今年旺季前景不容乐观造纸行业的崛起不是由基本面改善推动的，而纯粹是由低估值造成的

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