酒鬼酒年度净利首破10亿，策略调整致一季度业绩承压

4月28日晚，酒鬼酒发布2022年度报告，实现营业收入40.5亿元，同比增长18.63%；实现净利润10.49亿元，同比增长17.38%；扣非后净利润为10.52亿元，同比增长18.78%。

事实上，自中粮收购酒鬼酒以来，酒鬼酒的业绩在持续稳步增长，营业收入从2015年的6.01亿元增长至2022年的40.5亿元，年均复合增长率接近三成；净利润则由0.89亿元增长至10.49亿元，年均复合增长率接近四成，成为白酒行业增速最快的公司。

具体来看，酒鬼酒核心产品的竞争力表现稳健。酒鬼酒两大主力品牌内参和酒鬼，其中内参酒去年实现营收11.57亿，同比增长11.88%，占公司营业收入比例28.57%，毛利率为91.63%；酒鬼系列全年收入22.7亿，同比增长18.55%，占公司营业收入比例为56.06%，毛利率为79.95%，较上一年度有所上升。

根据中国酒业协会公布数据，近年以来白酒行业产能、规上白酒企业数量不断下降，行业进入存量市场竞争阶段。另一方面，据中国酒业经济运行报告，2019年-2022年，我国白酒产业市场集中度逐年增长，马太效应愈演愈烈。市场加速向名优白酒集中，高端、次高端赛道持续扩容。

为此近年以来酒鬼酒在强调腰部产品，设立了红坛业务部以推进红坛酒鬼深度市场培育。据悉，红坛单品年度内实现了40%以上的增长，大单品策略的效果逐步显现。

同时，酒鬼酒销售费用居高一直被业内诟病，今年也有所调整。根据财报显示，酒鬼酒销售费用率与上一年度基本持平，管理费用率降低18.95%，财务费用大幅减少66.38%。

酒鬼酒分管销售的副总经理王哲对蓝鲸财经记者表示，费用改革的目的就是要推动现有销售模式进行转变，不断趋向C端的运营体系搭建，提高费用管理及效能，从而更加适应现阶段酒鬼酒全国化进程。过去几年领先行业的高增长，可能掩盖了一些不足，需要正视也需要及时调整，越是行业波动越要修炼好内功，坚持做正确的事情，对企业长远发展负责。

王哲透露，今年1-3月，公司开展宴席场次、盒装换酒、消费者扫码数量等各项数据均同比增长40%以上；公司回款进度也在逐步恢复，且发货、动销节奏与回款吻合，内参系列去库存情况良好，批价较前期有所提升。

同日披露的2023年一季报显示，酒鬼酒今年Q1实现营收9.65亿元，同比下降42.87%；净利润为3亿元，同比下滑约四成。

酒鬼酒方面表示，一季度同比下滑一方面是因为去年同期基数较高，另一方面也有公司主动进行策略调整的因素，基于公司长远健康发展考虑，公司正在推进费用改革和产品矩阵结构不断优化，致力于推动公司进一步行稳致远。

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