标准股份2022年亏损额较上年扩大工业缝纫机行业景气度有望迎来拐点？

4月19日，标准股份披露的2022年年度报告显示，公司2022年实现营业总收入10.51亿元，同比下降37.59%；亏损1.14亿元且亏损额较上年同期增加了1884.17万元。

对于亏损，标准股份表示，其主要因收入减少和信用减值损失所致。

值得关注的是，从2012年开始，标准股份的扣非净利润已经连续11年为负。“主业连续超十年亏损，这已经不属于行业周期问题，而意味着公司经营等面临困难。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示。

面对主业的连年亏损，标准股份实控人积极采取措施予以应对。2020年9月份，作为西安国资改革的重要举措之一，西安市国资委将西安工业投资集团有限公司持有的标准股份控股股东中国标准工业集团有限公司100%股权无偿划转至陕西鼓风机(集团)有限公司(以下简称“陕鼓集团”)。

行业景气度下行

年报显示，标准股份是我国主要缝制机械设备制造企业之一，为服饰、箱包、家居、汽车内饰等产业的客户提供系统解决方案和系统服务。公司运营“标准”“威腾”“海菱”三大品牌，在中国和德国拥有两大研发团队，在西安、苏州、上海有三大生产基地，为宽领域不同层次的客户提供服务。

2022年标准股份的缝制机械制造类业务实现收入5.33亿元，同比减少19.55%，公司表示这主要受行业经济下行影响。

中国缝制机械协会的数据显示，2021年末至2022年行业景气指数从过热区间一路下滑，在稳定和渐冷区间徘徊，至2022年12月份跌至过冷区间，行业综合景气指数为77.62，是近两年来最低点。

“亏损有行业遇冷的因素，但在2021年年末前缝纫机行业行情好的时候，标准股份的业绩也没能扭亏为盈。”屈放分析称。

中国缝制机械协会统计的百家骨干整机企业2021年数据显示，2021年全年百家骨干整机企业工业总产值为258.07亿元，同比增长57.16%；缝制设备全年产量933万台，同比增长59.61%；其中，工业缝纫机全年产量653万台，同比增长71.25%。

“工业缝纫机行业的下游是服饰、箱包、家具、汽车内饰等产业。随着时代的发展，消费的升级，这些消费品行业也在不断升级。”济懋资产合伙人丁炳中博士在接受《证券日报》记者采访时表示，从工业缝纫机行业产量和市场规模来看，行业周期一般为5年左右，上一个行业周期的高点是2021年。

长江证券研报数据显示，从工业缝纫机的产量来看，2021年全行业工业缝纫机产量达1000万台，为近十年来的最高水平。

“在顺周期中仍然无法扭亏，那么产品竞争力不足恐怕是原因之一。”丁炳中表示，同时，标准股份管理层在战略性布局、市场和营销等方面都有不足，使得在新增客户方面也远远落后于同行。

能否迎来转机

在外界看来，陕鼓集团的入主或将为标准股份带来转机。

“将标准集团划转给陕鼓集团，想必有让‘优秀生’带‘差生’的意图。其实这两年标准股份也在采取行动改变自身状况，但目前效果并不明显。”屈放称。

年报显示，标准股份积极推动战略转型，践行以环境与服饰领域系统解决方案为圆心，为用户提供设备、工程、运营、服务、金融、供应链、智能化七大增值服务的“1+7”业务模式。

此外，公司重点发展的供应链业务也成为公司营收的主要构成之一，但该业务并未给标准股份净利润带来正向影响，反而成了亏损因素之一。

对于2021年的亏损，标准股份表示，其主要是供应链业务部分逾期应收账款计提大额信用减值损失所致。而在去年年报中，标准股份称，因公司对供应链业务采取业务梳理和防范风险的策略，2022年下半年开始审慎开展该业务，导致供应链业务收入大幅下降。

对于工业缝纫机行业的发展，长江证券研报预测，本轮行业上行周期的起点或是今年第二季度。

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