6月份人民币贷款增加2.81万亿实体经济融资需求显著回升

日前，中国人民银行发布数据显示，6月末，广义货币余额258.15万亿元，同比增长11.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.3个和2.8个百分点6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元，社会融资规模增加5.17万亿元，同比多1.47万亿元

业内人士认为，伴随着各项稳增长一揽子政策的落实，金融机构继续加大对实体经济的支持力度，信贷有效需求明显回升，信贷结构明显优化6月份整体金融数据超出市场预期，预示宏观经济将继续复苏

6月份，信贷和社会融资激增，超出市场预期主要有几个原因:一是宏观经济复苏势头进一步加强，房地产市场也有所回暖，带动实体经济融资需求回暖，二是稳定经济的一揽子政策加快出台，金融支持稳增长进一步发力，助推企业中长期贷款同比大幅增加，三是专项债券发行迎来历史最高峰东方金诚首席宏观分析师王庆说

置信投资研究所高级研究员王云金表示，二季度多项救市政策密集实施，对信贷和社会融资增长作用明显二季度市场流动性相对充裕支持中小微贷款和居民住房贷款展期，新增1万亿元国家融资担保基金，发放8000亿元政策性银行信贷额度等政策密集实施积极的财政政策持续发力，有效实现了存量的稳定扩张，对信贷和社会融资的合理增长发挥了良好的政策效应

6月份金融数据的另一个特点是结构明显改善，体现在企业和居民中长期贷款占比回升，票据冲动缓解王庆表示，伴随着经济复苏，银行风险偏好有所改善，向实体经济提供中长期贷款的意愿增强总体而言，6月份信贷，社会融资和m2增速均呈上升趋势，表明在政策力度和疫情缓解的共同作用下，宽信贷效应充分显现这将为下半年的经济打下坚实的基础

具体来看，m2增速居高不下民生银行首席经济学家文彬认为，原因在于:一是稳增长背景下，流动性充裕，信贷投放加快4月份以来，在RRR全面降息，结构性货币政策工具持续发力等因素影响下，市场流动性处于较为充裕的状态银行增加信贷投放，货币衍生效应增强，二是财政支出加快6月财政存款减少4367亿元，同比少增365亿元，银行体系流动性增加，三是非标融资压力下降放缓

在信贷结构方面，6月份企业和居民的融资需求都在改善光大银行金融市场部宏观研究员周认为，企业中长期贷款的强劲反弹和票据融资的下降，反映了企业投资意愿的恢复居民短期新增贷款同比有所增加，也反映了消费需求明显回暖6月新增票据融资为近14个月最低水平，冲量现象明显改善，很多地方的封闭已经解除，消费尤其是汽车消费有一定程度的改善，居民信贷也恢复到去年的水平王云金说道

财政努力带来了国债融资的大幅增加，这也是推动社会融资增加的主要力量之一王云金认为，上半年地方政府专项债券发行基本完成年度额度，6月份企业直接融资回暖，新增3083亿元，市场债券发行情况有所好转二季度表外融资继续下降，但规模逐月下降社会融资人民币贷款增加3万多亿，表明非银行金融机构贷款下降

文彬表示，下一阶段，在稳就业，稳物价，稳增长的政策目标下，货币政策将继续发挥总量和结构的双重功能，引导金融机构加大对普惠性小额贷款的支持力度，着力稳定产业链供应链，充分发挥帮助企业脱困的政策效应，降低企业综合融资成本，全力支持实体经济。

为促进经济运行尽快恢复正常，短期内金融数据将继续保持强势王庆预计，国内通胀形势平稳，下半年货币政策将在稳增长的方向上保持较强的连续性，外部金融环境的收紧不会动摇以我为主的政策基调

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