6月LPR报价保持不变分析人士：未来仍有下调空间

日前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月贷款市场报价利率为:1年期LPR 3.7%，5年期LPR 4.45%，均与上月持平。

此前，1年期LPR在去年12月和今年1月连续两个月下调至3.7%，但5年期LPR在今年1月从4.65%下调至4.6%后，于5月下调至4.45%。

6月LPR报价没有变化，这符合市场预期。

LPR报价是在MLF利率的基础上加上一些点形成的6月份MLF利率将保持不变，这意味着当月LPR报价的定价基础没有改变

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，5月份5年期LPR报价下调15个基点，也将在一定程度上消化4月份RRR降息以及存款利率市场化调整机制建立对银行负债成本降低的影响以上两个因素叠加，LPR 6月报价不变，符合市场普遍预期

另一方面，王庆认为，5月份RRR降息并未实施，但信贷投放明显加快因此，无论从银行资金成本还是贷款市场供求平衡的角度来看，6月份各报价银行都缺乏下调RRR和增加额度的动力

未来LPR仍有下调空间

对于LPR报价的未来走势，王庆预计，在MLF利率不变的情况下，三季度LPR报价可能会单独下调，这将是未来内外兼顾的有效措施。

谈及LPR报价可能下调的原因，王庆表示:首先，由于美联储将继续大幅收紧货币政策，国内货币政策在坚持我带头基调的同时，将更加注重内外平衡，MLF利率下调的可能性较小但考虑到下半年出口增速继续下滑的可能性，房地产仍将低位运行，国内消费修复可能较慢，政策需要在稳增长的方向上适度加力

因此，王庆判断，下一步货币政策操作的重点将是稳定政策利率，着力引导贷款利率下行，不断降低实体经济融资成本，巩固经济回升势头，这也包括降低房贷利率，推动三季度楼市回暖LPR改革为监管部门提供了相应的政策工具具体来看，下半年，在MLF利率不变的情况下，监管层可以通过引导银行资金成本下行，推低LPR报价来降低企业和居民的贷款利率

存款成本方面，根据央行一季度货币政策执行报告，2022年4月，人民银行引导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制这一新机制建立后，工农中建交，邮储银行等国有银行和大部分股份制银行已于4月下旬下调了一年期以上定期存款和存单利率，部分地方法人机构也进行了相应下调最新调查数据显示，4月最后一周，全国金融机构新增存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点事实上，银行存款成本的降低也是5月份5年期LPR报价下调的重要推动力接下来，监管部门将深入挖掘新机制在压低存款利率方面的潜力，这意味着更多银行将继续下调存款利率

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