可转债周报：正股低迷耐心等待

一级市场动态 本周，1 只可转债—巨星转债将于网上发行，发行规模10.00 亿元，纯债价值78.55，转换价值96.31本周，2 只可转债—明新转债和友发转债将上市交易 上周，5 家上市公司—豪能股份，珠海冠宇，华亚智能，盛泰集团和浙矿股份公告可转债发行董事会预案3 家上市公司—中辰股份，新疆天业和富春染织可转债项目获证监会核准 二级交易情况 上周，银行间市场资金充裕，量足价稳，交易所间市场主要利率低位波动DR007 录得1.40%，GC007 录得2.01% 美联储再度释放鹰派信号，市场对加息幅度预期再度调高，国内疫情对经济造成的下行的压力不减，全球各主要指数出现较大幅度回撤上证指数收于3086.92 点，道指收跌1.86% 上周，主要转债指数延续颓势，市场交易额大幅增加至高位中证可转债指数收于394.16 点，周环比下跌1.21%可转债市场周日均交易额1174.83 亿元，周环比上升51.69%加权平均转股溢价率上升至41.41%，加权纯债溢价率下降至19.35% 特殊条款追踪 回售方面，TCL 定转2 和众兴转债触发回售条款回售期内，永东转债和大族转债后续触发回售条款可能性较大 赎回方面，无转债赎回小康和飞凯转债本周将触发赎回条款 下修方面，赛伍转债转股价下修至19.20 元/股同时，新北洋，正邦科技和贵州燃气公告转债下修董事会提案 投资策略:美联储再度释放鹰派信号，市场对加息幅度预期再度调高，国内疫情对经济造成的下行的压力不减，全球各主要指数出现较大幅度回撤正股走弱仍是转债整体表现的主要压制因素与上周类似，转债下跌幅度仍低于正股，股性估值继续被动抬升，已接近历史高位，加权纯债溢价率在震荡中继续小幅下行权益市场仍处寻底阶段，偏股型转债亦难有发挥我们建议优先考虑纯债溢价率处于合理区间标的，方向上可关注稳增长主线，布局金融，基建和政策预计延续边际宽松的地产链板块 风险提示:股市波动，流动性收紧，主体信用和盈利变化等风险

可转债，曾经被视为小众品种，在过去三年不知不觉中走出了牛市。截至9月26日，沪深可转债指数今年以来累计上涨145%，不仅跑赢上交所50，沪深300，创业板指数，科创50等主要股指，而且大幅跑赢沪深偏股型基金10个百分点以上。

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